La Reserva Federal (FED), el terremoto de los mercados de valores

Fed revision de Ontega

The Opening Bell - FED

Aquí, los analistas de Ontega vuelven a mirar a la Reserva Federal, al igual que los inversores. Este artículo lo ayudará a comprender la posición de la Fed y lo que se puede esperar después del primer trimestre del mercado.

Muchos inversores últimamente han estado mirando de cerca a la Reserva Federal, que a medida que el mercado atraviesa el primer aniversario desde el estallido de la pandemia, se buscan pistas sobre las declaraciones y comunicados de dicha institución sobre la tan esperada recuperación económica y las políticas que planean implementar para lograr este objetivo.

El mercado de valores se ha visto inmerso en una volatilidad continua en las últimas semanas. Los inversionistas han intentado orientarse en medio de señales contradictorias de Washington, Wall Street y la economía estadounidense en general, aunque todavía hay mucho optimismo sobre el potencial de una recuperación económica completa de la recesión provocada por el coronavirus, algunos se preguntan si esa recuperación llegará tan rápido o será tan fuerte como se esperaba.

 

¿Qué significa la FED para los mercados de valores?  

Algunas industrias están estrechamente vinculadas a los movimientos de la Fed, por ejemplo los inversionistas en acciones bancarias han visto cómo sus acciones suben abruptamente a medida que aumentaban las tasas a largo plazo. Esto se debe a que los bancos se benefician de la diferencia entre las tasas de interés a largo y corto plazo, y la perspectiva de márgenes más amplios ha ayudado a que las acciones bancarias suban.

Por el contrario, las acciones de alto crecimiento en industrias como la tecnología deben preocuparse. Muchos han vinculado el gran salto en las valoraciones de las acciones al hecho de que las tasas de interés han caído mucho. Cuando las tasas son bajas, el valor de las ganancias potenciales en el futuro se magnifica. Además, las acciones de crecimiento dependen de los bajos costos de capital que están disponibles en entornos de tasas bajas. Si las condiciones favorables desaparecen, ambos motores de crecimiento podrían convertirse en vientos en contra.

Es por eso que los inversores están nerviosos por el próximo anuncio de la Fed el miércoles por la tarde. El banco central debe caminar por una línea muy fina para asegurar a los inversores que tiene el dedo en el pulso de la economía. De lo contrario, la volatilidad que hemos visto últimamente podría empeorar.

 

CONTROL MAXIMO

El impacto más directo en los inversores es que la Fed controla las tasas de interés clave a corto plazo que pueden alentar o frenar el crecimiento económico. El funcionamiento dual de la Fed requiere que haga todo lo posible para fomentar niveles mínimos de desempleo sin causar niveles problemáticos de inflación en la economía.

 CONTROL MAXIMO de FED
El impacto más directo en los inversores es que la Fed controla las tasas de interés clave a corto plazo

Durante años la inflación no ha sido un problema en absoluto. La caída de los precios de la energía y el aumento de la productividad de la innovación tecnológica han ayudado a mantener la inflación bajo control. De hecho, en ocasiones, la Fed se ha preocupado más por la deflación que por la inflación. Esa ha sido la base de su postura de mantener bajas las tasas de interés no solo ahora sino también en el futuro.

Ahora, sin embargo, algunos inversores están temerosos de la inflación, esos temores han elevado las tasas de interés a largo plazo a pesar de los esfuerzos de la Fed. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años ha aumentado en un punto porcentual completo desde septiembre de 2020, y el rendimiento a 30 años está comenzando a acercarse a la marca del 2,5% por primera vez desde 2019.

La Fed tiene que sopesar cuidadosamente sus decisiones políticas para afirmar su control sobre la economía. No quiere aumentar las tasas de interés hasta que sea absolutamente necesario. Pero en algún momento, si el mercado de bonos sigue aumentando los rendimientos, el banco central tendrá que reconocer la necesidad de tomar medidas para evitar una posible amenaza futura.

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Información de Waldo Silva

Financial Markets Analyst

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