Después de que el gigante de la banca de inversión obtuviera resultados trimestrales mejores de lo esperado, sus acciones parecen bastante prometedoras.
Ya hemos visto los resultados del segundo trimestre de los bancos más grandes de los Estados Unidos, y es difícil argumentar que Goldman Sachs no es un ganador de la temporada de ganancias en comparación con sus pares. No solo superó cómodamente las expectativas tanto en los resultados superiores como en los inferiores, sino que las acciones cotizan a una valoración atractiva, y la institución financiera está creciendo de ciertas maneras a las que los inversores a largo plazo deberían prestar mucha atención.
Aunque sin duda podría enfrentarse a algunos obstáculos a corto plazo si se produce una recesión, Goldman Sachs parece una oportunidad de compra convincente para los inversores que miden sus rendimientos en períodos de varios años. 70Trades RESEARCH preparó un resumen de cómo le está yendo a su negocio y por qué parece una inversión especialmente atractiva en este momento.
LOS RESULTADOS MUESTRAN CONFIANZA
Sin duda, hubo algunas características negativas en las cifras del segundo trimestre de Goldman. Más significativamente, las ganancias cayeron un 48% año tras año, principalmente debido a una desaceleración mundial en la banca de inversión. La actividad de fusiones y adquisiciones, así como la suscripción de acciones y deuda, se ha secado debido al clima económico incierto, y los números muestran cuán malo es. Los ingresos por comisiones de banca de inversión de Goldman cayeron un 41 % en comparación con el período del año anterior.
Sin embargo, es importante darse cuenta de que Goldman Sachs está diseñado para ganar dinero sin importar cuáles sean las condiciones macro. Si bien la banca de inversión y la gestión de patrimonio generalmente obtienen malos resultados en mercados turbulentos, su operación comercial masiva tiende a beneficiarse de una mayor volatilidad. De hecho, los ingresos por negociación de renta fija aumentaron un asombroso 55 % año tras año. En total, los ingresos comerciales ascendieron a unos 6500 millones de dólares, un 32 % más que hace un año y más de la mitad de los ingresos totales del banco.
El aumento de los ingresos por operaciones permitió a Goldman Sachs superar las expectativas tanto en los resultados superiores como en los inferiores, lo que demuestra cuán resistente puede ser en mercados difíciles.
LA BANCA DE CONSUMO COMO MOTOR DE CRECIMIENTO
Una de las partes más ignoradas de Goldman Sachs, y una de las razones más convincentes para poseer acciones, es su negocio de banca de consumo.
La compañía es conocida como un gigante de la banca de inversión, pero ha estado construyendo silenciosamente sus operaciones de banca de consumo durante varios años. Comenzó con la plataforma de ahorro y préstamo Marcus, y desde entonces ha agregado préstamos con tarjeta de crédito y una plataforma de asesoramiento robótico.
En el segundo trimestre, sus ingresos de banca de consumo aumentaron un 67 % año tras año, impulsados por un sólido crecimiento del saldo de tarjetas de crédito: es el banco detrás de las tarjetas de crédito de Apple y General Motors, como, así como mayores saldos de depósitos, lo que le da al banco una fuente de financiamiento de bajo costo.
Esto podría ser solo el comienzo. La gerencia de Goldman Sachs ha mencionado específicamente cosas como ofrecer cuentas corrientes y más tipos de préstamos como posibles motores de crecimiento futuro. Dado que la banca de consumo proporciona un poco más del 5% de los ingresos de la institución en la actualidad, hay espacio para años de rápido crecimiento a medida que evoluciona hacia un banco más completo.
EL PRECIO ESTA BIEN
Las acciones de Goldman Sachs cotizan alrededor de un 24% por debajo de su máximo histórico, lo que no es tan malo como lo han hecho algunos de sus pares durante la reciente recesión. Pero con solo 7,2 veces las ganancias de los últimos 12 meses y un poco por encima de su valor en libros, el banco parece un valor convincente. E incluso con la expectativa de que sus ganancias se contraigan debido al clima actual, Goldman aún cotiza por menos de 9,5 veces las ganancias futuras. El dividendo genera un atractivo 3,1 % al precio actual de las acciones, y la compañía ha estado recomprando sus acciones de manera agresiva.
En resumen, Goldman Sachs parece una acción bancaria extremadamente barata considerando su resistencia y potencial de crecimiento.
Información de Waldo Silva
Financial Markets Analyst
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